[RU] Предложение по улучшению №1

В данном предложении описываются значительные изменения в токеномике Cadabra, которые направлены на повышение ценности токена ABRA и увеличение общей ликвидности проекта (TVL).

Краткое изложение

Основные изменения включают:

* Переход от дефляционной модели к токеномике на базе ve(3,3), основанной на эмиссии, где эмиссия направлена на вознаграждение поставщиков ликвидности в стратегиях Cadabra, пулах AMM с токеном ABRA и реферальной программе.

* Введение механизма голосования для пользователей, которые заблокировали токены ABRA (ve-locking), для определения размера эмиссии и определения доли для каждой стратегии, согласовывая их стимулы с эффективностью стратегий.

* Устранение ликвидности, принадлежащей протоколу (POL), и введение стандартных пулов AMM, где пользователи предоставляют ликвидность (например в виде пула ABRA/USDT) и получают вознаграждения в токенах ABRA.

* Сжигание непроданных запасов токенов ABRA, находящихся в настоящее время в POL на ценовых диапазонах, до которых пока не дошла цена.

* Перевод реферальной системы на бинарную модель, где рефералы получают долю вознаграждений от привлеченных пользователей.

Основная цель данных изменений заключается в снижении давления со стороны предложения, увеличении TVL в стратегиях, обеспечении дополнительной полезности ABRA в качестве токена управления и получения прибыли, перезапуске реферальной программы и согласовании стимулов ve-lockers с ростом проекта.

В целом, предложение направлено на адаптацию токеномики Cadabra к текущим рыночным условиям, привлечение большей ликвидности и создание самоусиливающегося цикла спроса на ABRA, более высокую доходность и увеличение TVL.

Подробное изложение

В Cadabra мы всегда были прозрачны с самого начала, поэтому мы хотим предложить значительное изменение в токеномике Cadabra, которое, на наш взгляд, будет выгодно как держателям токенов ABRA, так и поставщикам ликвидности в стратегиях Cadabra. Цель изменения - сделать ABRA более ценным и значительно увеличить общую ликвидность (TVL) проекта.

Мы работали над улучшением нашего основного продукта: стратегий. В ближайшем будущем мы представим нашу следующую итерацию стратегий, которая оживит нашу первоначальную концепцию - мы сможем создавать стратегии с любой возможной комбинацией базовых источников дохода. Это позволит нам расширить возможные источники дохода для наших существующих "консервативных" стратегий, а также позволит создавать узко направленные стратегии.

Вместе с выпуском нового поколения стратегий мы предлагаем пересмотреть нашу токеномику, потому что, хотя текущая токеномика, безусловно, очень новаторская и проект может существовать с нашей первоначальной концепцией, мы видим, что мы можем добиться значительно лучших результатов с изменениями нашей токеномики.

Итак, есть определенные проблемы, вытекающие из текущей токеномики, которые мы хотим преодолеть:

* ABRA является дефляционным, что имеет свои плюсы и минусы. Когда мы разрабатывали токеномику, мы опирались на предположение о медвежьем рынке, когда большинство криптовалют падают в цене. Поэтому мы надеялись, что в условиях медвежьего рынка дефляционная токеномика позволит нам запустить проект, несмотря на то, что запуск проекта с такой токеномикой более сложен. Однако в текущей ситуации мы видим, что идеи иметь только дефляционную токеномику не достаточно, чтобы наделить проект достаточной ценностью. Несмотря на то, что ABRA является дефляционным, его цена не успевает за другими сильно инфляционными токенами. Например, токен THE вырос в 4 раза, STG в 2 раза, VELO в 2 раза и CRV в 1,5 раза. Таким образом, в текущих рыночных условиях просто быть дефляционным токеном - это не гарантирует, что токен будет превосходить инфляционных аналогов по метрикам.

*Дефляционная токеномика подразумевает отсутствие наград за предоставление ликвидности, поэтому единственным вариантом создания пулов ликвидности с токеном является модель V3 пулов, где все токены АБРА принадлежат протоколу (POL). Вся доступная поставка ABRA была разделена между несколькими пулами, где вся ликвидность принадлежит самому протоколу: ABRA/USDT, ABRA/ccUSD, ABRA/ccUSDT, ABRA/ccUSDC, ABRA/ccETH, ABRA/ccBNB. Это означает, что если вы хотите купить ABRA, вы покупаете его через POL (протокол Cadabra), а если хотите продать, вы продаете его через POL. Таким образом, конфигурация POL контролирует, сколько вам нужно потратить, чтобы изменить цену ABRA до определенного уровня. При проектировании POL мы оперировали определенными предположениями о возможных покупках и продажах ABRA. Если реальные рыночные условия отличаются от первоначальных предположений, нам нужно корректировать POL для его эффективного функционирования. Например, уменьшение ликвидности ABRA может упростить увеличение цены при новых покупках. Но изменения в POL могут выглядеть как изменение первоначальной токеномики.

*Награды за локинг токенов АБРА недостаточно эффективны. Единственным текущим стимулом для блокировки ABRA является сбор дохода, который поступает из POL. Текущие блокировщики токенов ABRA не получают прямой выгоды от роста TVL стратегий. Этот TVL, генерируя больше спроса на покупку ABRA, не обязательно переводится в рост POL. POL растет только тогда, когда есть чистый положительный приток покупок токенов по сравнению с продажами. Поэтому, хотя увеличение TVL указывает на постоянное давление на покупку и привлечение новых аудиторий в проект, поставщики ликвидности могут продавать каждый заработанный токен, если они видят отсутствие динамики проекта. Например, мы оказались в странной ситуации, когда наш TVL увеличился, но POL снизился, и, следовательно, блокировщики токенов ABRA не получили прибыли.

*Наша система рефералов, основанная на локинге токенов АБРА, не работает так, как задумано. Частично из-за общей проблемы с локингом, описанной выше, частично из-за того, что система рефералов, основанная на локинге, более рискованна, чем обычная. Мы знали о рисках такой системы рефералов, но в контексте дефляционной токеномики это был наш единственно возможный вариант.

*Но самая важная часть, и, как мы считаем, решающая, заключается в том, что поставщики ликвидности недостаточно мотивированы входить в стратегии, потому что доход, генерируемый стратегиями, лишь незначительно лучше, чем в оригинальных протоколах. С точки зрения поставщика ликвидности Cadabra - это новый протокол, который несет дополнительные риски, и он не получает справедливую премию за эти риски. Опять же, в медвежьих рынках, когда большинство проектов давали максимум 5-10% годовых, имея дополнительную премию от 1% до 3% (которую мы предлагаем в настоящее время), могло сыграть свою роль в привлечении поставщиков ликвидности. Однако в текущих условиях, где можно получить доходность 30%, 40% и даже 50% и выше, эти дополнительные проценты недостаточно мотивируют.

Хотя мы считаем, что в оригинальной концепции ABRA как проекта с дефляционной токеномикой нет ничего принципиально неправильного, мы просто считаем, что в текущих бычьих рынках будет практически невозможно набрать достаточное количество ликвидности. Без притока ликвидности наш дефляционный механизм не наберет достаточного ускорения.

Поэтому для запуска проекта нам необходимо адаптироваться, и поэтому мы хотим предложить изменения в токеномике, которые решат проблемы, с которыми мы сталкиваемся, и выровняют стимулы владельцев/локеров ABRA с ростом TVL стратегий.

Мы предлагаем преобразовать токеномику Cadabra в проверенную и эффективную токеномику ve(3;3). Прошлый год (2023) стал свидетелем подъема ve-токеномики в различных проектах, демонстрируя ее эффективность. В настоящее время почти все DeFi-проекты, включают принципы ve-токеномики.

Решения:

*Внедрение основанной на эмиссии и проверенной в бою ve-токеномики, где эмиссия направлена на вознаграждение поставщиков ликвидности стратегий, AMM-пулов с токеном ABRA и программы рефералов.

*Скорость эмиссии, а также ее распределение, определяется каждую неделю (так называемая эпоха) путем голосования среди локеров ABRA токенов. Локеры ABRA используют свою голосующую силу, чтобы проголосовать за стратегию или конкретный источник дохода стратегии, получая долю прибыли, генерируемой этой стратегией от сторонних протоколов в течение текущей эпохи. Голос определяет скорость эмиссии, которая идет на стратегию - чем больше голосов собирает стратегия, тем больше долю эмиссии она получит на следующей неделе. Эта эмиссия пойдет в качестве вознаграждения поставщикам ликвидности стратегии. Этот подход выравнивает стимулы локеров АБРА токенов с теми, у кого есть ликвидность: чем выше доход, генерируемый стратегией, тем больше голосов она привлекает. Голосующие мотивированы финансово полностью захватить этот доход, создавая спрос на блокировку ABRA и направляя эмиссию на стратегии, которые генерируют более высокие доходы. Это, в свою очередь, увеличивает APR стратегии и привлекает больше поставщиков ликвидности в самоусиливающемся цикле.

*Голосующие также определяют, когда перебалансировать стратегии: чем больше голосов получает конкретный источник дохода стратегии, тем выше будет его выделение на следующей неделе. Таким образом, блокировщики ABRA будут контролировать источники дохода и их распределение в каждой стратегии. Этот подход более прозрачен, поскольку каждая стратегия в конечном итоге будет сбалансирована динамикой свободного рынка предпочтений голосующих. Поскольку голосующие мотивированы финансово, этот подход направлен на максимизацию доходности стратегий.

*Устранение владения ликвидности протоколом (POL). Вместо POL, который в настоящее время определяет как спрос, так и предложение ликвидности, мы будем использовать стандартные AMM-пулы, где пользователи предоставляют ликвидность и получают вознаграждение в ABRA токенах. Набор пулов с ABRA токеном будет приниматься посредством самоуправления: сообщество решит, какие пулы создавать и где распределять эмиссию.

*Сжигание всех невостребованных токенов ABRA. В настоящее время POL является единственным источником токенов ABRA. Пользователи могут покупать ABRA только у POL, и все текущие непроданные запасы ABRA размещаются там же. Если мы введем эмиссию, это автоматически означает, что мы должны избавиться от этого предложения ABRA.

*В то же время ликвидность USDT в пулах V3 останется нетронутой, обеспечивая определенный минимальный уровень цены для всех токенов на руках. Таким образом, на момент перехода на новую токеномику ничего не изменится, если вы захотите продать ABRA токены, ликвидность, которая в настоящее время поддерживает цену ABRA, останется прежней, но ликвидность в виде токенов ABRA, будет ликвидирована. На этом этапе мы запустим нашу программу ликвидности и создадим новые AMM-пулы. Это в основном уничтожит ВСЕ токены ABRA из POL, оставив только пользователей, у которых есть ABRA на руках, в качестве потенциальных продавцов, открывая восходящее движение цены для токена ABRA.

*Изменение системы рефералов. Мы планируем изменить систему рефералов, чтобы снизить риски для рефералов и увеличить ее привлекательность, тем самым привлекая больше пользователей на платформу. Система рефералов будет изменена на бинарную, где рефералы будут получать долю дохода от пользователей, которых они привлекли, сохраняя при этом текущую структуру рефералов.

Цели:

Снизить давление, ограничивающий рост цены токена АБРА. Уничтожая токены ABRA в POL пулах, мотивируя пользователей предоставлять ликвидность для токена ABRA, и выравнивая мотивации локеров АБРА токенов и участников стратегий, мы стремимся убрать ограничивающее давление на токен АБРА.

Увеличение TVL стратегий. Награды на основе эмиссии и привлечение внешней ликвидности в пулы ABRA вероятно приведут к заметно более высоким APR, чем изначально предлагалось. Это привлечет поставщиков ликвидности, увеличивая TVL. Больший TVL увеличит спрос на ABRA и привлечет людей которые заблокируют токены ABRA- есть прямая связь в этих 3 пунктах.

Предоставление дополнительной утилитарности для токена ABRA. Мы хотим стимулировать спрос на токен ABRA, так как он будет использоваться как:

*Токен управления.

*Токен, имеющий полномочия по распределению ликвидности стратегий.

*Токен, приносящий доходность.

Перезапуск программы рефералов. Чтобы привлечь новых пользователей и увеличить полезность и спрос на ABRA. Это стимулирует их рекламировать проект в своих сообществах, строя лояльную и заинтересованную аудиторию. Сильное сообщество критически важно для долгосрочного успеха любого проекта DeFi.

Запуск механизмов, при которых блокировщики токенов АБРА будут непосредственно заинтересованы в увеличении TVL проекта, поскольку более высокий TVL переводится в более высокую прибыль для блокировщиков, делая их амбассадорами проекта.

Мы ожидаем, что с новой токеномикой мы сможем привлечь гораздо больше ликвидности и стать популярным проектом, что выгодно для всех текущих держателей ABRA.

Переход от дефляционной к инфляционной токеномике может вызвать опасения, поскольку может быть страх, что инфляционная токеномика может привести к быстрому обесцениванию токена. Однако анализ опыта существующих проектов показывает, что это не обязательно так. Цена токена зависит от нескольких факторов, включая скорость эмиссии, согласование блокировки токенов с вознаграждениями протокола и реальный доход, генерируемый проектом.

Если это предложение будет принято, мы опубликуем еще одно предложение с подробным описанием процедуры перехода, количества и графика распределения, а также различных вариантов, которые могут быть реализованы во время этого перехода. Например, мы рассмотрим, как обращаться с текущими локерами, с потенциальными вариантами, включая, среди прочего, оставить их как есть, разблокировать их или разблокировать и сохранить право голоса.

Читать в оригинале можно по ссылке. (https://snapshot.org/#/cadabradao.eth/proposal/0x9bbcd996c2b7154306b2088dcdb2203719808219d9cf65196464fb893f2836bc)